立訊精密答投資者：錨定“四駕馬車”戰(zhàn)略 以全棧能力驅(qū)動多維增長

  ICC訊 2025年11月26日，立訊精密工業(yè)股份有限公司（證券代碼“002475”，以下簡稱“立訊精密”、“立訊”或“公司”）于公司舉行為期七天的特定對象調(diào)研。董事長、總經(jīng)理王來春女士；ABG 事業(yè)群負責人王濤先生；數(shù)據(jù)中心業(yè)務負責人熊藤芳先生；汽車業(yè)務負責人李晶女士；AI 研究院院長田玉銘先生；董事會秘書肖云兮女士共同參與接待。

  調(diào)研伊始，王來春董事長系統(tǒng)闡述了公司整體戰(zhàn)略與業(yè)務布局。她指出，立訊精密的持續(xù)發(fā)展根植于對市場的“敬畏之心”與強大的“團隊協(xié)作精神”，以前瞻性布局和底層技術創(chuàng)新驅(qū)動跨領域發(fā)展。在消費電子領域，公司通過ODM與OEM業(yè)務的深度協(xié)同，構建了從核心零部件到整機設計的全棧式解決方案能力，積極賦能AI硬件生態(tài)建設。在數(shù)據(jù)中心業(yè)務方面，立訊已完成AI算力領域從0到1，再從1到10的關鍵突破，形成覆蓋電連接、光連接、散熱及電源管理的整體技術解決方案，其自主研發(fā)的“軒轅平臺”在高速互聯(lián)技術領域保持行業(yè)領先。立訊精密未來五年目標是在每個涉足領域進入行業(yè)前三，以高良率、高可靠性的產(chǎn)品持續(xù)賦能行業(yè)。此外，公司目前的汽車業(yè)務已建立起連接器、線束、智能控制與動力系統(tǒng)四大產(chǎn)品板塊，并在今年7月成功并購萊尼顯著加速全球化進程，在高壓高速連接器領域確立國內(nèi)領先地位。并且，公司持續(xù)布局智能座艙、智能駕駛與智能底盤等增量市場，致力于成為全球前五的汽車零部件供應商。最后，在AI與機器人領域，公司抱有堅定的信心，一方面推動AI技術深度賦能內(nèi)部智能制造體系，另一方面已構建人形機器人全產(chǎn)業(yè)鏈核心能力，正加快推進自動化產(chǎn)線建設以實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。

  在隨后的交流環(huán)節(jié)中，管理層與投資者就公司戰(zhàn)略規(guī)劃與發(fā)展路徑進行了深入探討。面對AI時代帶來的產(chǎn)業(yè)變革，立訊精密展現(xiàn)出以技術為本、利潤為導向的穩(wěn)健發(fā)展基調(diào)。公司基于多年積累的底層技術能力和跨領域協(xié)同優(yōu)勢，確立了在各主營業(yè)務領域進入行業(yè)前三的戰(zhàn)略目標。這一目標的實現(xiàn)，始終依托于對市場的敬畏之心與卓越的團隊協(xié)作這一核心文化基因。

  從業(yè)務架構來看，立訊精密已形成定位清晰、協(xié)同發(fā)展的“四駕馬車”增長格局。消費電子業(yè)務作為傳統(tǒng)優(yōu)勢領域，正積極把握AI端側(cè)硬件創(chuàng)新機遇。公司判斷，智能手機在短期內(nèi)難以被完全取代，而集成聲音與視覺功能的智能眼鏡和耳機因其無感佩戴的特性，最有可能率先成為引爆千萬級市場的AI硬件形態(tài)。公司判斷，智能手機在短期內(nèi)難以被完全取代，與聲音和視覺相關的 AI 終端產(chǎn)品，如智能眼鏡和耳機，最有可能實現(xiàn)千萬級的市場規(guī)模。同時，公司持續(xù)深化與國內(nèi)外具備強大模型與生態(tài)能力的頭部企業(yè)合作，通過獨特的OEM與ODM“雙輪驅(qū)動”模式，為新型客戶提供從概念到量產(chǎn)的全流程硬件賦能，預計2026至2027年將迎來AI硬件的實質(zhì)性突破。

  在AI算力基礎設施領域，公司堅持“銅光并進”的鮮明技術路線，指出在未來的448G速率及Scale-Up場景下，銅連接憑借其成本與可靠性優(yōu)勢仍將保持重要地位。同時明確CPO為光互聯(lián)的終極發(fā)展方向，而NPO僅為過渡方案。

  在汽車業(yè)務方面，公司通過并購萊尼（Leoni）實現(xiàn)了全球化布局的質(zhì)變，同時確立了未來5-10年內(nèi)進入全球 Tier 1 供應商前五強的戰(zhàn)略目標。當前，公司在連接器與線束領域正加速向國內(nèi)第一和全球領先地位邁進，而智能座艙、智能駕駛域控制器及被視為未來核心壁壘的智能底盤系統(tǒng)，通過平臺化開發(fā)與全球化資源協(xié)同，正成為構建長期競爭優(yōu)勢的關鍵支點。在機器人這一前沿領域，公司秉持長期主義理念，現(xiàn)階段聚焦核心部件研發(fā)與制造工藝沉淀，力爭在產(chǎn)業(yè)成熟期占據(jù)價值鏈關鍵環(huán)節(jié)。

  針對投資者關心的全球供應鏈管理、盈利能力與運營效率等議題，管理層也給出了明確回應。立訊表示，早在2018-2019年已完成應對地緣政治影響的產(chǎn)能調(diào)整。在貿(mào)易戰(zhàn)初期，超過 95%面向美國市場的產(chǎn)品，從終端客戶到核心配套廠商，都已轉(zhuǎn)向海外制造地。在發(fā)展策略上，公司更加注重利潤質(zhì)量而非單純規(guī)模擴張，持續(xù)優(yōu)化高價值產(chǎn)品毛利水平。同時，立訊正通過務實的項目制將AI與自動化技術深度植入各產(chǎn)品線的運營中，持續(xù)提升制造效率。

  展望未來，立訊精密正憑借其深厚的技術積累、前瞻的產(chǎn)業(yè)布局和強大的組織能力，在消費電子、AI算力、汽車電子及機器人等優(yōu)質(zhì)賽道上協(xié)同并進，致力于將技術創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)成果，為投資者創(chuàng)造長期價值。