立訊精密答投資者：錨定“四駕馬車”戰(zhàn)略 以全棧能力驅(qū)動(dòng)多維增長(zhǎng)

  ICC訊 2025年11月26日，立訊精密工業(yè)股份有限公司（證券代碼“002475”，以下簡(jiǎn)稱“立訊精密”、“立訊”或“公司”）于公司舉行為期七天的特定對(duì)象調(diào)研。董事長(zhǎng)、總經(jīng)理王來(lái)春女士；ABG 事業(yè)群負(fù)責(zé)人王濤先生；數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人熊藤芳先生；汽車業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李晶女士；AI 研究院院長(zhǎng)田玉銘先生；董事會(huì)秘書肖云兮女士共同參與接待。

  調(diào)研伊始，王來(lái)春董事長(zhǎng)系統(tǒng)闡述了公司整體戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)布局。她指出，立訊精密的持續(xù)發(fā)展根植于對(duì)市場(chǎng)的“敬畏之心”與強(qiáng)大的“團(tuán)隊(duì)協(xié)作精神”，以前瞻性布局和底層技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)跨領(lǐng)域發(fā)展。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司通過(guò)ODM與OEM業(yè)務(wù)的深度協(xié)同，構(gòu)建了從核心零部件到整機(jī)設(shè)計(jì)的全棧式解決方案能力，積極賦能AI硬件生態(tài)建設(shè)。在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)方面，立訊已完成AI算力領(lǐng)域從0到1，再?gòu)?到10的關(guān)鍵突破，形成覆蓋電連接、光連接、散熱及電源管理的整體技術(shù)解決方案，其自主研發(fā)的“軒轅平臺(tái)”在高速互聯(lián)技術(shù)領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先。立訊精密未來(lái)五年目標(biāo)是在每個(gè)涉足領(lǐng)域進(jìn)入行業(yè)前三，以高良率、高可靠性的產(chǎn)品持續(xù)賦能行業(yè)。此外，公司目前的汽車業(yè)務(wù)已建立起連接器、線束、智能控制與動(dòng)力系統(tǒng)四大產(chǎn)品板塊，并在今年7月成功并購(gòu)萊尼顯著加速全球化進(jìn)程，在高壓高速連接器領(lǐng)域確立國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。并且，公司持續(xù)布局智能座艙、智能駕駛與智能底盤等增量市場(chǎng)，致力于成為全球前五的汽車零部件供應(yīng)商。最后，在AI與機(jī)器人領(lǐng)域，公司抱有堅(jiān)定的信心，一方面推動(dòng)AI技術(shù)深度賦能內(nèi)部智能制造體系，另一方面已構(gòu)建人形機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈核心能力，正加快推進(jìn)自動(dòng)化產(chǎn)線建設(shè)以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)。

  在隨后的交流環(huán)節(jié)中，管理層與投資者就公司戰(zhàn)略規(guī)劃與發(fā)展路徑進(jìn)行了深入探討。面對(duì)AI時(shí)代帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)變革，立訊精密展現(xiàn)出以技術(shù)為本、利潤(rùn)為導(dǎo)向的穩(wěn)健發(fā)展基調(diào)。公司基于多年積累的底層技術(shù)能力和跨領(lǐng)域協(xié)同優(yōu)勢(shì)，確立了在各主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)入行業(yè)前三的戰(zhàn)略目標(biāo)。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，始終依托于對(duì)市場(chǎng)的敬畏之心與卓越的團(tuán)隊(duì)協(xié)作這一核心文化基因。

  從業(yè)務(wù)架構(gòu)來(lái)看，立訊精密已形成定位清晰、協(xié)同發(fā)展的“四駕馬車”增長(zhǎng)格局。消費(fèi)電子業(yè)務(wù)作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，正積極把握AI端側(cè)硬件創(chuàng)新機(jī)遇。公司判斷，智能手機(jī)在短期內(nèi)難以被完全取代，而集成聲音與視覺(jué)功能的智能眼鏡和耳機(jī)因其無(wú)感佩戴的特性，最有可能率先成為引爆千萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)的AI硬件形態(tài)。公司判斷，智能手機(jī)在短期內(nèi)難以被完全取代，與聲音和視覺(jué)相關(guān)的 AI 終端產(chǎn)品，如智能眼鏡和耳機(jī)，最有可能實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模。同時(shí)，公司持續(xù)深化與國(guó)內(nèi)外具備強(qiáng)大模型與生態(tài)能力的頭部企業(yè)合作，通過(guò)獨(dú)特的OEM與ODM“雙輪驅(qū)動(dòng)”模式，為新型客戶提供從概念到量產(chǎn)的全流程硬件賦能，預(yù)計(jì)2026至2027年將迎來(lái)AI硬件的實(shí)質(zhì)性突破。

  在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，公司堅(jiān)持“銅光并進(jìn)”的鮮明技術(shù)路線，指出在未來(lái)的448G速率及Scale-Up場(chǎng)景下，銅連接憑借其成本與可靠性優(yōu)勢(shì)仍將保持重要地位。同時(shí)明確CPO為光互聯(lián)的終極發(fā)展方向，而NPO僅為過(guò)渡方案。

  在汽車業(yè)務(wù)方面，公司通過(guò)并購(gòu)萊尼（Leoni）實(shí)現(xiàn)了全球化布局的質(zhì)變，同時(shí)確立了未來(lái)5-10年內(nèi)進(jìn)入全球 Tier 1 供應(yīng)商前五強(qiáng)的戰(zhàn)略目標(biāo)。當(dāng)前，公司在連接器與線束領(lǐng)域正加速向國(guó)內(nèi)第一和全球領(lǐng)先地位邁進(jìn)，而智能座艙、智能駕駛域控制器及被視為未來(lái)核心壁壘的智能底盤系統(tǒng)，通過(guò)平臺(tái)化開(kāi)發(fā)與全球化資源協(xié)同，正成為構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵支點(diǎn)。在機(jī)器人這一前沿領(lǐng)域，公司秉持長(zhǎng)期主義理念，現(xiàn)階段聚焦核心部件研發(fā)與制造工藝沉淀，力爭(zhēng)在產(chǎn)業(yè)成熟期占據(jù)價(jià)值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

  針對(duì)投資者關(guān)心的全球供應(yīng)鏈管理、盈利能力與運(yùn)營(yíng)效率等議題，管理層也給出了明確回應(yīng)。立訊表示，早在2018-2019年已完成應(yīng)對(duì)地緣政治影響的產(chǎn)能調(diào)整。在貿(mào)易戰(zhàn)初期，超過(guò) 95%面向美國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品，從終端客戶到核心配套廠商，都已轉(zhuǎn)向海外制造地。在發(fā)展策略上，公司更加注重利潤(rùn)質(zhì)量而非單純規(guī)模擴(kuò)張，持續(xù)優(yōu)化高價(jià)值產(chǎn)品毛利水平。同時(shí)，立訊正通過(guò)務(wù)實(shí)的項(xiàng)目制將AI與自動(dòng)化技術(shù)深度植入各產(chǎn)品線的運(yùn)營(yíng)中，持續(xù)提升制造效率。

  展望未來(lái)，立訊精密正憑借其深厚的技術(shù)積累、前瞻的產(chǎn)業(yè)布局和強(qiáng)大的組織能力，在消費(fèi)電子、AI算力、汽車電子及機(jī)器人等優(yōu)質(zhì)賽道上協(xié)同并進(jìn)，致力于將技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)成果，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。