安費(fèi)諾105億美元收購(gòu)康普CCS業(yè)務(wù) 加碼AI數(shù)據(jù)中心賽道

  ICC訊  全球領(lǐng)先的互連產(chǎn)品制造商安費(fèi)諾公司（Amphenol Corporation，紐交所：APH）于2025年8月4日宣布，已達(dá)成最終協(xié)議，將以約105億美元現(xiàn)金收購(gòu)康普公司（CommScope，NASDAQ: COMM）的連接與線(xiàn)纜解決方案（Connectivity and Cable Solutions，CCS）業(yè)務(wù)，該交易需根據(jù)慣例進(jìn)行交割后調(diào)整。這是安費(fèi)諾繼2025年初收購(gòu)康普室外無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)（OWN）和分布式天線(xiàn)系統(tǒng)（DAS）業(yè)務(wù)后，再次與康普達(dá)成的重要交易。

  康普戰(zhàn)略收縮，聚焦核心業(yè)務(wù)并償債

  康普此次出售的CCS業(yè)務(wù)是其迄今為止最大的業(yè)務(wù)部門(mén)。2024年，CCS部門(mén)創(chuàng)造了約28億美元的凈銷(xiāo)售額，其主要驅(qū)動(dòng)力是支持生成式人工智能（GenAI）部署的數(shù)據(jù)中心需求。相比之下，康普的另外兩個(gè)業(yè)務(wù)部門(mén)規(guī)模較?。壕W(wǎng)絡(luò)、智能蜂窩與安全解決方案（NICS，后更名為Ruckus）在2024年貢獻(xiàn)了10.5億美元凈銷(xiāo)售額，而接入網(wǎng)絡(luò)解決方案（ANS）業(yè)務(wù)則約為3.6億美元。

  康普長(zhǎng)期受債務(wù)問(wèn)題困擾。此次出售CCS被視為其管理債務(wù)負(fù)擔(dān)的關(guān)鍵舉措。公司預(yù)計(jì)在扣除稅費(fèi)和交易費(fèi)用后，凈收益約為100億美元?？灯沼?jì)劃用這筆資金償還所有債務(wù)，贖回由全球投資公司凱雷（Carlyle）持有的所有優(yōu)先股，并在剩余業(yè)務(wù)上增加適度杠桿。完成這些步驟后，公司將擁有大量剩余現(xiàn)金，并計(jì)劃在交易完成后的60至90天內(nèi)，以股息形式分配給股東。

  市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極。交易宣布當(dāng)日，康普股價(jià)（NASDAQ: COMM）飆升約70%，達(dá)到每股14.32美元?？灯誄EO Chuck Treadway在交易聲明中表示：“在我們的ANS和Ruckus業(yè)務(wù)中，我們將繼續(xù)開(kāi)發(fā)下一代網(wǎng)絡(luò)連接技術(shù)?！苯灰淄瓿珊螅灯諏?zhuān)注于Ruckus（企業(yè)網(wǎng)絡(luò)與無(wú)線(xiàn)解決方案）和ANS（有線(xiàn)電視及光纖寬帶接入解決方案）兩大核心業(yè)務(wù)。

  安費(fèi)諾強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)張，深化數(shù)據(jù)中心與互聯(lián)市場(chǎng)布局

  對(duì)安費(fèi)諾而言，此次收購(gòu)是其戰(zhàn)略擴(kuò)張的重要一步。安費(fèi)諾總部位于美國(guó)康涅狄格州沃靈福德，年收入約136億美元，在全球30多個(gè)國(guó)家設(shè)有制造工廠，雇員約95,000人。公司主要設(shè)計(jì)和制造電氣、電子和光纖連接器、互連系統(tǒng)、天線(xiàn)、傳感器及相關(guān)電纜產(chǎn)品。

  CCS業(yè)務(wù)將顯著增強(qiáng)安費(fèi)諾在關(guān)鍵增長(zhǎng)領(lǐng)域的實(shí)力：

  數(shù)據(jù)中心與AI應(yīng)用：CCS的數(shù)據(jù)中心連接解決方案部門(mén)主要向IT數(shù)通市場(chǎng)客戶(hù)提供光纖互連解決方案，特別是在支持人工智能應(yīng)用方面。安費(fèi)諾CEO Adam Norwitt強(qiáng)調(diào)，CCS在快速增長(zhǎng)的IT數(shù)通市場(chǎng)（含AI應(yīng)用）的光纖互連解決方案組合，與安費(fèi)諾現(xiàn)有的強(qiáng)大產(chǎn)品線(xiàn)高度互補(bǔ)。

  通信網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)：通過(guò)CCS的寬帶通信部門(mén)（主要向通信網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)客戶(hù)提供光纖及其他互連解決方案），安費(fèi)諾將增添新的光纖互連能力。

  工業(yè)市場(chǎng)：CCS的樓宇連接解決方案部門(mén)銷(xiāo)售廣泛用于現(xiàn)有及下一代樓宇技術(shù)的互連產(chǎn)品，這將擴(kuò)展安費(fèi)諾在工業(yè)市場(chǎng)的產(chǎn)品能力。

  交易細(xì)節(jié)與CCS業(yè)務(wù)價(jià)值

  CCS業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)分為三個(gè)明確的部門(mén)：

  1. 數(shù)據(jù)中心連接解決方案： 主要向IT數(shù)通市場(chǎng)客戶(hù)銷(xiāo)售光纖互連解決方案。

  2. 寬帶通信： 主要向通信網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)客戶(hù)銷(xiāo)售光纖及其他互連解決方案。

  3. 樓宇連接解決方案： 在工業(yè)市場(chǎng)，向現(xiàn)有及下一代樓宇技術(shù)集成銷(xiāo)售廣泛的互連解決方案。

  安費(fèi)諾預(yù)計(jì)，在假設(shè)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)的前提下，CCS業(yè)務(wù)在2025日歷年的銷(xiāo)售額和EBITDA利潤(rùn)率將分別達(dá)到約36億美元和26%。該收購(gòu)預(yù)計(jì)在完成后的第一個(gè)完整年度，即可增加安費(fèi)諾的稀釋后每股收益（EPS），不含收購(gòu)相關(guān)成本。

  安費(fèi)諾計(jì)劃通過(guò)手頭現(xiàn)金和債務(wù)相結(jié)合的方式為此次收購(gòu)融資，并已獲得摩根大通證券（J.P. Morgan Securities LLC）、法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）和瑞穗銀行（Mizuho Bank, Ltd.）提供的承諾融資。交易仍需滿(mǎn)足慣例成交條件，包括獲得適用的監(jiān)管批準(zhǔn)以及康普股東投票批準(zhǔn)（根據(jù)特拉華州法律，鑒于交易的性質(zhì)和規(guī)模，股東投票是必需的）。安費(fèi)諾預(yù)計(jì)交易將在2026年上半年完成。

  分析師觀點(diǎn)與行業(yè)展望

  行業(yè)分析師認(rèn)為此次交易對(duì)通信寬帶行業(yè)是積極信號(hào)。Dell’Oro Group分析師Jeff Heynen表示：“市場(chǎng)對(duì)額外光纖存在需求，不僅來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商（ISP）和寬帶領(lǐng)域，也來(lái)自數(shù)據(jù)中心互連領(lǐng)域。我認(rèn)為CCS部門(mén)在當(dāng)下具有巨大價(jià)值。這對(duì)行業(yè)和康普都是明確的利好?！彼瑫r(shí)指出，康普出售CCS“主要是為了解決如何管理其債務(wù)負(fù)擔(dān)”，但這并非寬帶行業(yè)的負(fù)面跡象。

  此次收購(gòu)?fù)癸@了數(shù)據(jù)中心互連市場(chǎng)，特別是AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。安費(fèi)諾通過(guò)整合CCS的技術(shù)、產(chǎn)品和約15,000名員工，加上此前收購(gòu)的Andrew業(yè)務(wù)（即康普OWN和DAS業(yè)務(wù)），旨在鞏固其在高速增長(zhǎng)的互連市場(chǎng)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。Norwitt稱(chēng)CCS為“卓越且標(biāo)志性的業(yè)務(wù)”，擁有廣泛的光纖及其他互連技術(shù)和產(chǎn)品能力，以及強(qiáng)大的研發(fā)能力和廣泛的知識(shí)產(chǎn)權(quán)組合。