Applied Digital再尋兩大客戶 潛在合同價值千億美元

  ICC訊 在數(shù)據(jù)中心客戶的海洋中，既有大魚，也有巨鯨。下一代數(shù)據(jù)中心建設(shè)運營商Applied Digital公司首席執(zhí)行官Wes Cummins向Fierce透露，該公司已經(jīng)成功捕獲了一頭巨鯨和一條大魚，并計劃在年底前再引進兩家巨頭。

  2025年至今，Applied Digital已與GPU云服務(wù)商CoreWeave以及一家未具名的超大規(guī)?？蛻暨_(dá)成了高規(guī)格、高價值的租賃協(xié)議，這兩筆交易涉及該公司正在北達(dá)科他州建造的兩個數(shù)據(jù)中心園區(qū)，總計容量達(dá)600兆瓦。這些合同的期限為15年，總價值高達(dá)160億美元。

  但Cummins表示，Applied Digital仍在積極尋找機會，目前正與另外兩家超大規(guī)?？蛻暨M行談判，租賃其在北達(dá)科他州和南達(dá)科他州即將建設(shè)的額外設(shè)施容量。

  Cummins拒絕透露正在接洽的公司名稱，但他指出，公司僅將五家公司視為"投資級超大規(guī)模客戶"：亞馬遜、微軟、Meta、谷歌和甲骨文。如果目前正在談判的交易能夠達(dá)成，Applied Digital將得以將這五家巨頭中的三家納入其客戶名單。

  這意味著該公司的容量儲備管道可能很快就會變得非常龐大。

  Cummins在談到由CoreWeave和現(xiàn)有超大規(guī)模客戶使用的設(shè)施時表示："我有兩個園區(qū)，每個都能達(dá)到吉瓦級別。這為我在這兩個園區(qū)建設(shè)總計兩吉瓦的容量提供了清晰的管道。如果我能再增加兩個其他園區(qū)，那么我將擁有更清晰的管道……達(dá)到四吉瓦。"

  如果這還不夠清楚，那么這對公司收入來說將是一個巨大的推動。

  假設(shè)Applied Digital能夠獲得與其現(xiàn)有合同相似的每瓦特價格，并擴展到4吉瓦，那么其簽訂的合同在整個生命周期內(nèi)的總價值將達(dá)到約1000億美元。

  規(guī)避AI泡沫風(fēng)險

  如果你覺得這聽起來有點像泡沫領(lǐng)域，你并非獨自一人。但Cummins表示，該公司的合同旨在使其免受風(fēng)浪的影響。

  "這一點非常重要，我們在進行租賃合同時就重點關(guān)注這一點：如果客戶取消合同，他們欠我們整個15年的租賃付款，"Cummins解釋道。"所以，即使他們改變主意，合同也保證了15年的租賃付款。這是首要的保護措施。"

  他補充說，Applied Digital正在謹(jǐn)慎選擇它要追求的交易，并沒有屈服于對錯過AI機遇的恐懼。

  其他一些公司已經(jīng)簽署了向超大規(guī)?？蛻糇赓UGPU或其他計算能力的協(xié)議。但這類交易可以將性能風(fēng)險從客戶轉(zhuǎn)移給數(shù)據(jù)中心運營商。它們也可能帶有較短的租期。

  "我不想要那些交易，"Cummins說。

  他補充說，Applied Digital尋找的交易類型是長期的、完整的設(shè)施租賃。在這類安排中，客戶自帶并負(fù)責(zé)他們自己的計算設(shè)備。

  這位首席執(zhí)行官表示，Applied Digital也不想過度承諾。為什么呢？因為雖然簽署大交易很有趣，但執(zhí)行起來卻很困難。

  Cummins認(rèn)為，"當(dāng)進度無法滿足時，2026年將會出現(xiàn)很多淚水。"

  他說的并非沒有道理。CoreWeave的股價本周大幅下跌，原因是該公司下調(diào)了2025年全年業(yè)績指引，歸咎于供應(yīng)商延遲導(dǎo)致其未能在第三季度按時向關(guān)鍵客戶交付合同規(guī)定的容量。

  資本支出難題

  話雖如此，建造數(shù)據(jù)中心并不便宜，投資者似乎對Applied Digital決定舉債23.5億美元以幫助資助其設(shè)施持續(xù)建設(shè)的決定感到擔(dān)憂。

  但Cummins指出，這筆債務(wù)是基于"對公司而言利潤非常豐厚的合同收入"而借入的，并辯稱投資者實際上應(yīng)該感到高興，因為公司能夠使用債務(wù)而非股權(quán)資本來資助其項目，后者會稀釋投資者股份。

  在截至2025年8月31日的2026財年第一季度，Applied Digital凈虧損2780萬美元，營收為6420萬美元。

  當(dāng)被問及公司何時將實現(xiàn)盈利時，Cummins表示是明年。他指出，Applied Digital將從其北達(dá)科他州的第一個建筑在2026年2月所在的財季開始產(chǎn)生租賃收入。

  "當(dāng)?shù)诙€建筑通電投入使用時，我們應(yīng)該已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)進入盈利狀態(tài)了，"他總結(jié)道。"我們現(xiàn)在擁有一個很棒的生意。即使我再也不同任何人簽署任何一兆瓦的合同，我仍然擁有一項每年能產(chǎn)生超過7億美元凈營業(yè)收入的業(yè)務(wù)。"